事件:公司公布2018半年度业绩预告片,构建净利润5362-6167万元,yoy0%-15%,扣非净利润5192-5995万元,yoy58%-82%。预计2018年1-6月非经常性损益大约为172万元,17年同期非经营性损益为2077万元。

业绩高速快速增长,盐湖托锂产业化持续突破。Q2单季扣非净利润3276-4079万元,yoy70%-112%,低快速增长印证行业低景气周期。业绩低快速增长系由深挖原先业务领域市场需求,各下游领域持续稳定增长,造就业绩快速增长较好;同时取得盐湖卤水托锂订单,构建创意领域突破。

获得盐湖托锂大单印证领先优势,从设备制造商南北一体化服务供应商。①报告期内公司与锦泰锂业、藏格签定盐湖托锂装备合约,印证导电法托锂技术的领先优势。②2018年总计签定盐湖托锂合约价值10.46亿元,占到2017年营收235%,随着项目交付给,将明显变薄公司业绩。③公司从设备制造商伸延至运营管理一体化服务供应商,拓展了新的盈利模式,深化了公司在碳酸锂建设与运营管理领域工程经验,同时初始化下游未来将会持续提供托锂订单。

尖端领域产业化应用于打造出新的增长点。新能源产业发展造就了多晶硅、锂、镍、钴等金属品种的市场需求,建构了导电分离出来技术的大市场空间。

公司在红土镍矿托镍、金属铼方面,通过中试验证并构建小规模销售订单,同时公司储备了镍、钴、铼等金属的萃取分离出来技术,未来将会带给新的业绩增长点。投资评级与估值:预计18-19年净利润为1.73/2.51亿元,EPS0.72/1.05元(已考虑到盐湖托锂产业化),我们指出盐湖托锂产业化将关上公司茁壮空间,带给业绩向下弹性。保持强烈推荐。

风险提醒:盐湖托锂产业化阻碍;导电树脂生产能力获释高于预期。

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